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挑选增强指数基金 为何不能光看超额收益率?

发布时间:2019-02-18
作者:澳门新葡新京编辑


  增强指数基金作为策略指数基金类中最常见的品种,受到不少基民投资者的喜爱。基民喜爱的理由很简单,增强指数基金除了投资风格很明确,便于用来基金组合搭配,另外只要付出比完全被动型指数基金略微多一点的手续费,就有可能获得较多的超额收益。


对于基金公司而言,可以提供更多风格多元化的资产配置工具,丰富指数产品线以此提升管理资产规模,同时增强指数基金的超额收益也是基金经理主动阿尔法投资能力的体现。


那么面对市场上逐渐琳琅满目的增强指数基金,投资者又该如何挑选呢?最近中信证券研究部发布的《2018年股票指数基金规模与业绩盘点》报告,其中关于2018年指数增强基金业绩表现部分,有小伙伴看到国投瑞银中证500量化增强2018年化超额收益率居然有惊人的27.39%,银华中证全指医药卫生超额收益率为14.58%,富国中证1000超额收益率为10.96%,便来问司令是不是值得入手?10%以上的年化超额收益那是相当惊人,是如何做到的呢?

 

原来问题出在资产配置占比上。国投瑞银中证500量化增强基金成立于2018年8月1日,由于指数基金隶属于股票型基金,建仓期满后仓位不得少于80%。按道理来说新成立的基金自募集成功后六个月内必须要满足合同约定,但是指数基金一般来说为了避免跟踪指数误差太大,都会尽快完成建仓。但根据国投瑞银中证500量化增强2018年四季报资产配置来看,五个月过去了股票占净比仅仅只有28.82%,债券反而占净比有44.57%,真的是把合同约定的时间用足了!所以,2018年化超额收益率能有27.39%也就能够解释通了,这种“超额收益”并不能代表真实的股票投资能力。


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