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etf基金如何做到t+0?ETF风险性高吗?

发布时间:2019-06-11
作者:澳门新葡新京编辑

ETF2个可以交易的市场:一个是申购赎回市场,即投资人直接与澳门新葡新京管理人交易基金份额的市场,也就是“一级市场”;另一个是场内买卖市场,即投资人与其他投资人交易基金份额的市场,也就是“二级市场”。

 

需要注意的是ETF一、二级市场不同的买卖起点要求:

ETF的二级市场交易起点是很低的,像封闭式基金一样,1手即100份或其整数倍,即可买卖;但是,ETF的申购赎回需要一定的资金起点,比如,“华泰柏瑞上证红利ETF”的申购赎回份额需为50万份或其整数倍。按照611日该ETF每单位2.75元的净值,在二级市场买卖仅需200元起,而如果进行申购赎回则需要138万元左右的资金才能进行。

因此,ETFT+0是在其一、二级市场之间实现的;要实现ETFT+0,需要一定资金量支持;ETFT+0机制,支持了套利投资人利用不同市场之间可能存在的价差进行无风险套利;套利投资者的存在,也使得小额投资人可能在二级市场以较公允的价格进行ETF交易,从而有望帮助更多的投资人能真正实现“赚了指数就赚钱”。

 

 

拓展知识:ETF投资风险

 

与投资其他ETF一样,投资港股ETF,将面临以下风险:

 

一是基金净值波动风险。由于港股ETF以复制标的指数为目标,当标的指数受各种因素影响发生波动时,港股ETF净值也将随之波动。这是投资港股ETF时面临的最大风险。

 

二是基金净值与标的指数的跟踪误差风险。由于管理费用、成份股分红等因素的影响,ETF管理人难以完全复制指数表现,从而产生跟踪误差。

 

三是交易折溢价风险。由于港股ETF存在折溢价套利机制,通常情况下交易价格与净值趋于一致,但受市场供求的影响,其折溢价在短期内也可能出现较大波动。

 

受某些特殊因素影响,投资港股ETF还可能面临以下风险。

 

一是汇率波动风险。港股ETF以人民币计价,其持有的资产是以港币计价的香港股票,人民币对港币汇率的波动可能造成基金净值的波动。

 

二是非重合交易时间折溢价较大的风险。深、港两市存在不同的节假日及交易时间安排,在非重合交易时间,折溢价套利机制失效,ETF交易价格与净值可能有较大偏离。

 

三是QDII额度不足引发的溢价风险。港股ETFQDII外汇额度用完后,在额度增加前将暂停申购,溢价套利机制暂时失效,可能出现较大溢价的情形。

 

另外,由于港股无价格涨跌幅限制,而在国内交易所上市的港股ETF价格涨跌幅限定为10%。当港股出现大幅波动时,港股ETF可能出现涨跌停板的情况。

 

投资者在投资港股ETF前,应认真阅读基金合同、招募说明书及相关公告,全面了解产品的运作机制、风险收益特征和潜在风险,并充分考虑自身的风险承受能力和认知能力,理性判断市场,谨慎做出投资决策。


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