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国内基金

主动型基金也有被动型收益

发布时间:2020-08-24
作者:澳门新葡新京编辑

如果市场上主要指数的平均下跌,在一定幅度的情况下,如果具有主动型投资风格的股票型基金、偏股型基金、平衡型基金的净值几乎全部下跌,这种情况表明,除了大盘蓝筹股票,尤其是其中的重要组成部分金融股下跌拖累了很多基金的净值以外,有色金属、综合服务、农林渔牧、房地产等行业的下跌,也拉下了很多基金的净值,由此来看,在当前的基金行业投资过程中,很多基金在跟踪市场热点进行短期化的投资炒作。

出现这种情况的原因是什么呢?可能与当前基金行业中较为流行的一种“核心――卫星”投资方式有关。最早,有个别指数型基金提出了“核心――卫星”的投资策略,之后有个别具有主动型投资风格的基金按照“核心――卫星”的思想设计出了相关的产品。当前,市场上所流行的“核心――卫星”投资方式,指的是部分基金将不低于基金契约所规定的投资方向的基金资产作为“核心”资产进行配置,配置比例是相关基金的契约所允许的下限以上;然后,在“卫星”部分,主要是用于追逐当前的市场热点进行投资,快进快出,决不长期投资,决不长期持有。

上述观点,可以从三个方面得到较好的证明:第一,股票市场成交金额巨大,有不少时候甚至会超过当年五、六千点时的盛况,在当前股价已经较前期高点腰斩过半的情况下,这种情况只能够表明市场的换手率很高。第二,股票市场中放量很快,缩量也很快,表明了有大量的高流动性资金在快买快卖,速战速决,其中便不排除有很多基金的身影。第三,小规模的基金绩效相对较好,这与部分小规模的基金可以具有相对更好的流动性这种先天优势有关,而且很多小基金的确在再次取得了良好的收益,如金鹰中小盘。


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