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中美摩擦

发布时间:2018-12-18
作者:澳门新葡新京编辑

 

尽管中美贸易摩擦尚未达成和解,但海外投资机构加仓中国股市、债券的热情却已悄然升温。

  近日,纽约交易所交易基金发行机构Global X管理公司发行了六只以中国作为重点投资方向的ETF,其中包括一只大盘蓝筹股投资ETF,五只追踪中国不同行业板块股票的ETF。

 

 

  “目前销售状况还不错,华尔街对冲基金投资情绪比较高。”12月17日一位Global X管理公司人士向21世纪经济报道记者表示,首先,对冲基金认为A股经历一年低迷后估值相对低估,投资安全性高于正在持续下跌的美股;其次,他们更愿意押注受到贸易摩擦刺激下中国企业的创新力度。

 

  

  “所幸的是,近期投资中国A股债券ETF的海外投资者里,不少是全球大型对冲基金的种子资金,若中国金融市场能持续提供相对稳健的投资回报与多元化风险对冲补偿工具,他们就会逐步加大配置人民币资产的力度。”上述业务主管指出。

 

  精挑细选中国资产

  在Proficio Capital投资分析师Andy Wester看来,近期海外机构对中国资产配置兴趣大增,一个重要原因是美国经济增速放缓迹象日益明显,美股美债泡沫破裂可能性加大。

 

  Andy Wester表示,尤其在美国高收益债券/国债收益率利差一度扩大至330个基点(创下近两年来最高水平)后,很多华尔街对冲基金大举撤离企业债,美国企业债市场“崩盘”风险加大,因此资金转向中国债券避险。

 

  他认为,背后深层次的原因,在于美国商业设备订单疲软、美国消费者乐观指数回落,以及11月美国就业人数增幅低于预期等。

  近日,美联储专业预测调查显示,未来四个季度经济前景将逐渐恶化,特别是未来一年美国经济萎缩可能性达23%,创下2008年次贷危机爆发以来的最高水准。

 

  相比而言,越来越多的华尔街机构认为,在减税降费、信贷刺激等一系列措施引导下,中国经济将在明年上半年触底反弹。

 

  一位近日决定借道ETF加仓人民币资产的华尔街对冲基金经理直言,目前他所在的机构投资委员会打算将中国资产的投资占比提升到总资产的2.5%,并将中国资产配置策略单列出来操作。“对比之下,我们在新兴市场的整个投资占比不超过3%。”

 

  不过,很多华尔街对冲基金会“精挑细选”中国资产。比如摩根士丹利MSCI中国指数今年以来下跌约18%,但公用事业板块逆势增长8%,非必需消费品板块则大幅下跌约35%。因此,很多对冲基金首选中国公用事业板块股票投资的产品。

 

  Weeden & Co.首席全球策略师迈克尔·普尔夫斯认为,对冲基金加仓人民币资产,他们也是在做双面押注,尽管中国短期内可能会在贸易摩擦过程中做出让步,但长期而言,中国从中获得的经济发展动能未必比美国低。

 

  长期稳健资本占比较低

  不过,此次借道ETF加仓中国资产的海外机构投资者中,长期稳定资本占比不高。

 

 

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